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通货膨胀是给定货币的购买力随着时间的推移而下降。购买力下降速度的定量估计可以反映在一段时间内一个经济体中一篮子选定商品和服务的平均价格水平的上升。价格上涨通常以百分比表示，这意味着一单位货币的实际购买量低于前期。 通货膨胀可以与通货紧缩形成对比，通货紧缩发生在货币购买力增加而价格下降时。 关键要点 1、通货膨胀是一种货币价值下降的速度，因此，商品和服务的总体价格水平正在上升。 2、通货膨胀有时分为三种类型：需求拉动通货膨胀、成本推动通货膨胀和内在通货膨胀。 3、最常用的通货膨胀指数是消费者价格指数和批发价格指数。 4、根据个人观点和变化率，可以正面或负面地看待通货膨胀。 5、那些拥有有形资产（如财产或库存商品）的人可能希望看到一些通货膨胀，因为这会提高他们的资产价值。 了解通货膨胀 虽然很容易衡量单个产品随时间的价格变化，但人类的需求不仅仅是一种或两种产品。个人需要大量多样化的产品以及大量的服务来过上舒适的生活。它们包括粮食、金属、燃料等 商品，电力和交通等公用事业，以及医疗保健、娱乐和劳动力等服务。 通货膨胀旨在衡量价格变化对多种产品和服务的总体影响，并允许以单一值表示经济体中商品和服务价格水平在一段时间内的增长。 随着货币贬值，价格上涨，购买的商品和服务减少。这种购买力的丧失会影响普通大众的总体生活成本，最终导致经济增长减速。经济学家的共识是，当一个国家的货币供应增长超过经济增长时，就会出现持续的通货膨胀。 为了解决这个问题，一个国家的适当货币当局（如中央银行）然后采取必要措施来管理货币和信贷供应，以将通货膨胀保持在允许的范围内，并保持经济平稳运行。 从理论上讲，货币主义 是一种流行的理论，它解释了通货膨胀与经济货币供应量之间的关系。例如，在西班牙征服阿兹特克和印加帝国之后，大量黄金，尤其是白银流入西班牙和其他欧洲经济体。由于货币供应量迅速增加，货币价值下降，导致物价迅速上涨。 通货膨胀以多种方式衡量，具体取决于所考虑的商品和服务类型，与通货紧缩相反，通货紧缩表明当通货膨胀率低于 0% 时商品和服务价格普遍下降。不要混淆，通货紧缩是一个相关术语，指的是（正）通货膨胀率的放缓。 通货膨胀的原因 货币供应量的增加是通货膨胀的根源，尽管这可以通过经济中的不同机制发挥作用。货币当局可以通过以下方式增加一个国家的货币供应量： 1、印刷并向公民赠送更多的钱 2、法定货币合法贬值（贬值） 3、通过在二级市场上从银行购买政府债券，通过银行系统将新资金作为储备账户信用贷出（最常见的方法） 在所有这些情况下，货币最终都会失去购买力。其驱动通胀的机制可分为三种类型：需求拉动型通胀、成本推动型通胀和内在通胀。 需求拉动效应 当货币和信贷供应的增加刺激经济体对商品和服务的总体需求增长速度超过经济体的生产能力时，就会出现需求拉动的通货膨胀。这增加了需求并导致价格上涨。 随着个人可用资金的增加，积极的消费者情绪会导致更高的支出，而这种增加的需求会推高价格。它造成了供需缺口，需求增加而供应灵活性降低，从而导致价格上涨。 成本推动效应 成本推动型通货膨胀是生产过程投入物价格上涨的结果。当货币和信贷供应的增加被引导到商品或其他资产市场时，特别是当这伴随着对主要商品供应的负面经济冲击时，各种中间商品的成本都会上升。 这些发展导致成品或服务成本上升，并导致消费价格上涨。例如，当货币供应的扩张导致石油价格的投机性繁荣时，各种用途的能源成本可能会上升，并导致消费者价格上涨，这反映在各种通胀指标中。 内置通货膨胀 内在通货膨胀与适应性预期有关，即人们预计当前通货膨胀率在未来将继续存在的想法。随着商品和服务价格的上涨，工人和其他人开始期望他们在未来以类似的速度继续上涨，并要求更多的成本或工资来维持他们的生活水平。他们增加的工资导致更高的商品和服务成本，并且随着一个因素导致另一个因素，这种工资价格螺旋继续存在，反之亦然。 价格指数的类型 根据所使用的所选商品和服务集，计算和跟踪多种类型的商品篮子作为价格指数。最常用的价格指数是消费者价格指数（CPI）和批发价格指数（WPI）。 消费物价指数 CPI是一种衡量一篮子初级消费者需求的商品和服务价格的 加权平均值 。它们包括交通、食品和医疗保健。CPI的计算方法是对预先确定的一篮子商品中每个项目的价格变化进行计算，然后根据它们在整个篮子中的相对权重对它们进行平均。所考虑的价格是每件商品的零售价，可供公民个人购买。 CPI的变化用于评估与 生活成本相关的价格变化，使其成为识别通货膨胀或通货紧缩时期最常用的统计数据之一。在美国， 劳工统计局(BLS) 按月报告 CPI，并早在1913年就计算过。 批发价格指数 WPI是另一种流行的通货膨胀衡量标准，它衡量和跟踪零售水平之前的各个阶段商品价格的变化。虽然 WPI 项目因国家而异，但它们主要包括生产商或批发商级别的项目。例如，它包括原棉、棉纱、棉坯、棉服装的棉花价格。 尽管许多国家和组织使用 WPI，但包括美国在内的许多其他国家/地区使用称为 生产者价格指数(PPI)的类似变体。6 生产者价格指数 生产者价格指数是衡量国内中间产品和服务生产者收到的销售价格随时间平均变化的一系列指数。PPI从卖方的角度衡量价格变化，与CPI从买方的角度衡量价格变化不同。7 在所有这些变体中，一种成分（例如石油）的价格上涨可能会在一定程度上抵消另一种成分（例如小麦）的价格下跌。总体而言，每个指数代表给定成分的平均加权价格变化，可能适用于整体经济、部门或商品水平。 衡量通货膨胀的公式 上述价格指数的变体可用于计算两个特定月（或年）之间的通货膨胀值。虽然各种金融门户网站和网站上已经提供了许多现成的通货膨胀计算器，但最好了解基本方法，以确保准确性并清楚地了解计算。数学上， 通货膨胀率百分比 =（最终 CPI 指数值/初始 CPI 值）x100 假设你想知道1975年9月到2018年9月之间10，000美元的购买力如何变化。可以在各种门户网站上以表格形式找到价格指数数据。从该表中，获取给定两个月的相应 CPI 数据。1975年9月为54.6（CPI 初始值），2018年9月为252.439（CPI 最终值）。代入公式得出： 通货膨胀率百分比 = (252.439/54.6) x100= (4.6234) x100=462.34% 由于你想知道1975年9月的10000美元在2018年9月值多少钱，因此将通货膨胀率乘以该金额以获得变化后的美元价值： 美元价值变化 =4.6234x $10，000= $46，234.25 这意味着1975年9月的10，000美元将价值46，234.25 美元。从本质上讲，如果你在1975年购买了价值10，000美元的一篮子商品和服务（包括在 CPI 定义中），那么在2018年9月，同一篮子将花费你46，234.25 美元。 通货膨胀的利弊 通货膨胀可以被解释为是好事还是坏事，这取决于人们站在哪一边，以及变化发生的速度。 优点 拥有以本国货币定价的有形资产（如财产或库存商品）的个人可能希望看到一些通货膨胀，因为这会提高他们的资产价格，他们可以以更高的价格出售这些资产。 通货膨胀通常会导致企业在风险项目中投机，以及投资于公司股票的个人，因为他们期望比通货膨胀更好的回报。通常会促进最佳通货膨胀水平，以在一定程度上鼓励支出而不是储蓄。如果货币的购买力随着时间的推移而下降，那么现在消费的动机可能会更大，而不是以后储蓄和消费。它可能会增加支出，从而促进一个国家的经济活动。一种平衡的方法被认为可以将通货膨胀值保持在最佳和理想的范围内。 缺点 此类资产的购买者可能对通货膨胀不满意，因为他们将被要求支付更多的钱。持有以本国货币计价的资产（例如现金或债券）的人可能不喜欢通货膨胀，因为它会侵蚀他们所持资产的实际价值。因此，希望保护其投资组合免受通胀影响的投资者应考虑对冲通胀的资产类别，例如黄金、大宗商品和房地产投资信托(REIT)。通胀指数 债券是投资者从通胀中获利的另一种流行选择。 高和可变的通货膨胀率会给经济带来重大成本。企业、工人和消费者都必须在他们的购买、销售和计划决策中考虑普遍上涨的价格的影响。这给经济带来了额外的不确定性来源，因为他们可能对未来通胀率的猜测是错误的。研究、估计和调整经济行为所花费的时间和资源预计会上升到价格的总体水平，而不是实际的经济基本面，这不可避免地会成为整个经济的成本。 即使是低、稳定且易于预测的通货膨胀率，一些人认为这是最佳的，也可能导致经济出现严重问题，因为新货币如何、在何处以及何时进入经济。每当新的货币和信贷进入经济体时，它总是落入特定个人或商业公司的手中，并且随着新货币供应量的价格水平调整过程继续进行，然后他们花费新货币并在手到手和账户之间循环通过经济核算。 通货膨胀确实会先推高一些价格，然后再推高其他价格。购买力和价格的这种连续变化（称为坎蒂隆效应）意味着通货膨胀过程不仅会随着时间的推移提高总体价格水平，而且还会在此过程中扭曲相对价格、工资和回报率。一般来说，经济学家都明白，相对价格偏离其经济平衡的扭曲对经济不利，奥地利经济学家甚至认为这一过程是经济衰退周期的主要驱动力。 优点 导致更高的资产转售价值 最佳通胀水平鼓励支出 缺点 买家必须为产品和服务支付更多费用 对经济施加更高的价格 先抬高一些价格，然后再抬高其他价格 控制通货膨胀 一个国家的金融监管机构肩负着控制通货膨胀的重要责任。它是通过货币政策实施措施来完成的，货币政策是指中央银行或其他委员会决定货币供应量和增长率的行动。 在美国，美联储的货币政策目标包括适度的长期利率、物价稳定和最大限度的就业，而这些目标中的每一个都旨在促进稳定的金融环境。美联储明确传达长期通胀目标，以保持稳定的长期通胀率，这被认为对经济有利。 价格稳定——或相对稳定的通货膨胀水平——允许企业为未来做计划，因为他们知道会发生什么。美联储认为，这将促进就业最大化，这是由随时间波动的非货币因素决定的，因此可能会发生变化。出于这个原因，美联储没有设定最大就业的具体目标，很大程度上取决于雇主的评估。最大就业并不意味着零失业率，因为在任何特定时间， 随着人们撤离并开始新工作 ，都会出现一定程度的波动。 货币当局也在极端经济条件下采取特殊措施。例如，在2008年金融危机之后，美联储将利率维持在接近于零的水平，并推行了称为 量化宽松的债券购买计划。该计划的一些批评者称这将导致美元通胀飙升，但通胀在2007年达到顶峰，并在接下来的八年中稳步下降。量化宽松没有导致通胀或恶性通胀的原因有很多，尽管最简单的解释是衰退本身就是一个非常突出的通缩环境，量化宽松支持了它的影响。 因此，美国政策制定者试图将通胀率稳定在每年2% 左右。14欧洲 中央银行（ECB）也采取了激进的量化宽松措施来应对欧元区的通缩，一些地方出现了 负利率，原因是担心通缩可能在欧元区站稳脚跟并导致经济停滞。 此外，正在经历较高增长率的国家可以吸收较高的通货膨胀率。印度的目标是4% 左右（上限为 6%，下限为2%），而巴西的目标是 3.5%（上限为5%，下限为2%）。 50% 恶性通货膨胀通常被描述为每月通货膨胀率为50% 或更多的时期。 对冲通胀 股票被认为是对冲通胀的最佳方式，因为股票价格的上涨包含了通胀的影响。由于几乎所有现代经济体中货币供应的增加都是通过金融系统注入银行信贷，因此对价格的直接影响大部分发生在以其本国货币定价的金融资产中，例如股票。 此外，还存在可以用来保护投资免受通货膨胀影响的特殊金融工具。它们包括国债通胀保值证券(TIPS)，这是一种与通胀挂钩的低风险国债，其中投资的本金金额按通胀百分比增加。19 也可以选择 TIPS 共同基金 或基于 TIPS的交易所交易基金(ETF)。要获得有助于避免通货膨胀危险的股票、ETF 和其他基金，你可能需要一个经纪账户。由于其中的多样性， 选择股票经纪人可能是一个乏味的过程。 黄金也被认为是对冲通胀的工具，尽管往后看似乎并不总是如此。 通货膨胀的极端例子 由于世界上所有的货币都是 法定货币，货币供应可能会因为政治原因而迅速增加，从而导致价格水平迅速上涨。最着名的例子是1920年代初袭击德意志魏玛共和国的恶性通货膨胀。 在第一次世界大战中获胜的国家要求德国赔偿，但无法以德国纸币支付，因为由于政府借款，这具有可疑的价值。德国试图印制纸币，用它们购买外币，并用它来偿还债务。 这一政策导致了 德国马克的快速贬值以及伴随发展而来的恶性通货膨胀。德国消费者对这个周期的反应是尽可能快地花钱，因为他们知道等待的时间越长，钱的价值就会越来越低。越来越多的钱涌入经济，它的价值暴跌到人们用几乎一文不值的钞票贴墙的地步。201990年的秘鲁和2007年至2008年的津巴布韦也发生了类似的情况。 什么导致通货膨胀？ 通货膨胀的三个主要原因：需求拉动型通货膨胀、成本推动型通货膨胀和内在通货膨胀。 1、需求拉动型通货膨胀是指生产的产品或服务不足以满足需求，导致价格上涨的情况。 2、另一方面，成本推动型通货膨胀发生在生产产品和服务的成本上升时，迫使企业提高价格。 3、当工人要求更高的工资以跟上不断上涨的生活成本时，就会发生内在的通货膨胀（有时称为工资价格螺旋）。这反过来又导致企业提高价格以抵消不断上涨的工资成本，从而导致工资和价格上涨的自我强化循环。 通货膨胀是好是坏？ 通胀过高通常被认为对经济不利，而通胀过低也被认为是有害的。许多经济学家主张以每年约2%的通胀率处于中低水平。一般来说，较高的通货膨胀会损害储户，因为它会侵蚀他们所存钱的购买力。但是，它可以使借款人受益，因为其未偿债务的通货膨胀调整后的价值会随着时间的推移而缩小。 通货膨胀的影响是什么？ 通货膨胀可以通过多种方式影响经济。例如，如果通货膨胀导致一个国家的货币贬值，这可以使出口商受益，因为他们的商品以外国货币定价时更实惠。 另一方面，这可能会使外国制造的商品更加昂贵，从而损害进口商。较高的通货膨胀也可以鼓励消费，因为消费者会在价格进一步上涨之前迅速购买商品。另一方面，储户可能会看到他们储蓄的实际价值受到侵蚀，从而限制了他们在未来消费或投资的能力。 |
