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2016年，巴西货币升值 30%，其股票市场Bovespa的回报率为70%。投资者预计2017年不会有类似的回报率，但他们预计回报率适中。Ibovespa 是拉丁美洲最大的证券交易所，因此经常被投资者用来研究拉丁美洲的投资趋势。巴西的经济正从开始追踪经济数据以来最严重的衰退中复苏。在迪尔玛·罗塞夫被弹劾后，巴西正在经历一段政治确定性以及消费者和商业信心不断增强的时期。预计2017年失业率将增加，通胀将缓慢回到目标范围。 一份关于巴西经济的2016年报告表明，巴西的财政立场是温和收缩的，这在宏观经济需求和稳定之间取得了良好的平衡。这表明巴西政府致力于通过稳健的道路恢复公共财政的可持续性。财政调整将放宽货币政策，鼓励国内外投资。巴西不断提高的生产力取决于竞争的加强、基础设施的改善和行政壁垒的减少。 巴西总统米歇尔·特默和前央行行长恩里克·梅雷莱斯提议对巴西的经济治理进行全面改革。根据该计划，将削减公共支出，包括养老金制度，并取消监管，首先是石油和天然气部门，该部门因过度杠杆和腐败而受到影响。在过去20年中，公共支出以每年6%的速度增长，这使得截至2016年4月的年度赤字增长到占 GDP的-2.3%。巴西经济的前景让投资者和企业家抱有希望。巴西债券的收益率已从2016年1月的17% 降至2016年6月的13%，显示出对巴西金融未来的信心。 阿根廷 经合组织预计，由于最近的经济改革，阿根廷的经济增长将在2017年和2018年增加。2016年，阿根廷对国家统计局进行了改革，使阿根廷的公信力提升。这使中央银行能够提高利率、遏制通货膨胀并应对汇率压力。 最新的通胀数据显示，通胀率将稳定在环比1.5%，预期同比稳定在20%。由于限制性货币政策和稳定的汇率，2017年的通货膨胀将放缓。2016年肯定了阿根廷中央银行的信誉及其透明度努力。政府正在寻求在通胀水平上调整工资，而工会正在寻求调整过去的通胀目标。 2016年年中，由于有组织的腐败、工会劳工破裂，阿根廷的经济活动处于低谷，第一和第二季度疲软，第三和第四季度强劲。2016年第二季度 GDP 下降达到 -3.4%。BBVA研究预计，在巴西复苏的推动下，以国外市场为导向的工业活动将在来年有所改善。2015年底，由于历史赔偿计划的实施促进了更高的退休收入，家庭消费开始改善。 2015年，阿根廷最大的出口产品是油饼、大豆、粗大豆油、玉米和柴油卡车。 哥伦比亚 哥伦比亚拥有强大的出口部门，石油、煤炭、祖母绿、咖啡和切花是2015年出口的主要商品。BBVA 研究表明，消费和投资经历了调整，导致内需低于 GDP 总额。预计2017年经济将以2.4%的速度增长。 进口下降和利润汇回减少导致2016年底赤字占 GDP的4.8%。预计2017年赤字占 GDP的 3.8%。当前汇率水平将有助于纠正外部赤字本身。2017年，哥伦比亚比索的交易价格预计为每1美元3，007COP。 2016年底，哥伦比亚国会批准了一项税收改革法案，目标是使公共账户更具可持续性并弥补政府从石油部门损失的收入。预计这项改革将在2017年将非石油收入增加占 GDP的 0.8%，并将在未来几年逐步增加。 最近的经济数据支持相对于先前估计的增长放缓。这种缓慢的增长出现在国内需求的所有领域。私人消费随着消费者信心下降而放缓，放缓幅度超出了耐用品支出的下降。 墨西哥 墨西哥的进出口反映了其在北美自由贸易协定中的成员身份，与美国和加拿大有大量贸易。2015年，墨西哥最大的出口商品是汽车和卡车、石油、电视和数字处理设备。 丰业银行预计墨西哥的经济增长将在很大程度上受到特朗普政府经济政策的影响。对与美国贸易、移民和货币政策的转变的预期导致墨西哥货币市场波动。 墨西哥是原油和天然气的主要生产国。采矿业是墨西哥经济的重要部门，生产白银（世界排名：1）；萤石（世界排名：2）；锶（世界排名：3）；铋（世界排名：3）；领先（世界排名：5）；镉（世界排名：5）；和锌（世界排名：7）。 墨西哥的旅游业是一个主要的经济部门，2017年旅游业竞争力报告将墨西哥列为世界前 30名旅游目的地中的22个。 智利 由于对智利出口的高需求以及投资和私人消费的增加，智利经济的增长预计将在2017年和2018年增加。2016年，经济活动受到服务业的推动，但受到采矿和制造业的抑制。 预计失业率将从 6.5% 上升至7.1%。智利的投资环境预计将出现积极转变，并将通过矿业投资减少和其他行业反弹来实现。提高生产力和投资的措施将有助于经济多样化并支持可持续增长。2016年，通胀回落至2.7%，比央行目标低 0.3个百分点。 智利与采矿业的关系最为密切，尽管它不是智利唯一的重要产业。八分之一的工作人口受雇于该行业。Codelco是世界上最大的铜出口公司。除了铜，智利还开采金、银和水泥材料。虽然智利政府一直在努力实现经济多元化，但强大的采矿业一直是金融稳定的基础。 外国投资 自1993年以来，欧洲投资银行一直在拉丁美洲投资，支持14个国家的140个项目，投资金额超过108亿欧元。 2020年，欧洲投资银行为拉丁美洲和加勒比地区提供了5.16亿欧元的资金，为可持续和公平的发展以及气候行动做出了贡献。该地区的所有欧洲投资银行贷款都是向公共部门借款人提供的，主要是国家开发银行和一些新的合作伙伴。2020年，欧洲投资银行在拉丁美洲提供了4.62亿欧元，其中2.78亿欧元是由于 COVID-19疫情造成的。 巴西 巴西的外国投资在2013年达到 640亿美元的顶峰后出现放缓。尽管其晦涩难懂的法律要求外国投资者在获准开展业务之前将资金存入其中央银行，但没有政府或跨国公司提出抗议这样做，担心会激怒巴西的大国。巴西尚未公布其针对寻求巴西永久签证的外国投资者（如中国、韩国和日本投资者）的投资法。 2016年，巴西的外国投资有所下降，但巴西仍然是拉丁美洲最大的外国投资接受国。巴西的市场拥有2.1亿人口，且易于获取原材料，因此吸引了投资者和战略地理位置。巴西的主要投资者是美国、西班牙和比利时。随着迪尔玛·罗塞夫的弹劾及其背后的贪污丑闻，巴西将受益于大宗商品价格上涨并吸引更多外国投资。2015年巴西最大的出口产品是大豆、石油、铁矿石、原蔗糖和油饼。 2020年，欧洲投资银行与墨西哥开发银行 (NAFIN) 和巴西开发银行 (Banco do Nordeste do Brasil，或 BNB) 合作，帮助受COVID-19疫情影响的微型企业。向 Banco do Nordeste do Brasil 提供2亿欧元贷款的目标是促进女性在商业中的赋权，同时帮助减轻贫困。 此类贷款还有助于满足巴西东北部受 COVID-19疫情影响的巴西微型企业的营运资金和投资需求，重点关注该地区最脆弱和低收入的借款人. BNB 将通过其 Crediamigo 计划向微型企业家提供少于1000欧元的短期贷款，特别强调为女性领导的公司提供资金。 该操作符合世行的2X 挑战标准，符合欧洲投资银行集团关于性别平等和妇女经济赋权的战略。尤其是 Bank Ademi 和Bank Adopem 都遵守这些标准，并为整个巴西的女性借款人提供帮助。 阿根廷 阿根廷的外国投资在南美排名第四，在外国投资流入方面排名第六。阿根廷拥有自然资源（铜、石油和天然气）和高技能劳动力。过去，阿根廷一直受到对农业外国投资的限制，这对该国的粮食安全很重要。桑坦德银行预计，由于总统毛里西奥·马克里（ Mauricio Macri ）设定的有利商业环境，阿根廷将获得大量外国投资。 哥伦比亚 改善的安全环境恢复了哥伦比亚的投资者情绪。这导致了外国投资的增长，主要是在采矿和能源项目中。在过去的10年里，波哥大在金融服务和通信领域获得了167亿美元的外国直接投资，使其成为拉丁美洲领先的商业中心。 BBVA Continental预计哥伦比亚的投资者也将受益于强大的立法框架。 墨西哥 墨西哥是全球外商投资的主要目的地之一（2016年排名第10），但墨西哥也是受美国贸易保护主义政策影响最大的国家。近年来，有组织犯罪、腐败和行政效率低下的增长阻碍了对墨西哥的投资。2014年，政府规划了需要外国投资的新工业中心。此外，国际货币基金组织报告称，从2015年到2019年，墨西哥碳氢化合物储量的开发将需要每年400亿美元的投资。 欧洲投资银行向墨西哥主要开发银行之一的 Nacional Financiera (NAFIN) 提供了1.5亿美元的贷款，以帮助应对COVID-19疫情的墨西哥微型企业满足其运营资本和投资需求。 智利 从2010年到2015年，流入智利的外国投资每年都在增长。在外国投资方面，智利是该地区第二大最具吸引力的国家，仅次于巴西，然而，智利的投资周期是可变的，因为它是相互联系的到采矿项目。智利经济建立在透明和不歧视外国投资者的原则之上。智利的自然资源、宏观经济稳定性、安全性和增长潜力吸引了投资者。 货币风险 在过去五年中，拉丁美洲的美元投资者因当地汇率贬值而遭受损失。展望2017年，有几个因素表明，当前的汇率将在未来几年为以美元为基础的投资者提供积极的顺风： 1/在购买力平价基础上，当地货币似乎被低估了：拉丁美洲货币的购买力正在增加。拉丁美洲更便宜的商品和服务将刺激当地货币升值。 2/实际汇率已经下降到足以解决经常账户赤字：低汇率导致对进口商品的需求减少，并刺激外国对出口的需求。低廉的汇率为强劲的贸易动态奠定了基础，这将增加对拉丁美洲货币的需求。 3/商品价格上涨： 商品价格比2007年的峰值低 64%。 4/利率差异正在刺激拉丁美洲的资本流动：该地区中央银行的货币政策支持强势货币水平。中央银行已采取行动并提高利率以维持价格稳定。随着通货膨胀率的下降，美元和拉丁美洲货币之间的实际回报差异具有足够的吸引力，足以将交易带入这些当地货币并支持升值。 贸易不确定性 来自美国的潜在进口关税和贸易限制对拉美经济体构成重大风险。2016年11月9日，人们对美国放弃自由贸易政策感到不安，墨西哥比索贬值了15 % 。 《经济学人》警告说，这种对信心的打击将对墨西哥经济产生不利影响，表现为私人消费和外国投资疲软。 影响贸易的潜在美国政策转变的背景将导致美国和拉丁美洲之间的外交关系更加不稳定。拉丁美洲将遭受全球经济影响，例如股票和商品市场的波动。商品价格的波动是拉丁美洲经济体高度暴露的风险，可能对拉丁美洲的经济增长造成巨大冲击。 |
