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房地产泡沫是一个棘手的现象。随着市场蓄势待发，价格上涨，该市场是否被高估并充斥着投机活动，或者只是经历了强劲的需求，仍然存在争议。 当然，一旦泡沫破灭，事后诸葛亮。 一个常见的危险信号是价格与当地收入和租金脱钩。同样，实体经济中的不平衡，例如过度的建筑活动和贷款，可能预示着泡沫正在形成。 过度膨胀的市场 在2022年版的房地产泡沫指数中，有9个城市被归类为具有极端泡沫风险（1.5分或更高分）。
加拿大最大的城市发现自己在排名中名列前茅，任何城市都不想上榜。多伦多的房价多年来一直在稳步上涨，包括瑞银在内的许多人都认为，这座城市现在正处于泡沫之中。 温哥华也发现自己处于类似的境地。这两个加拿大城市的生活质量都很高，科技产业蓬勃发展。值得注意的是，所分析的美国城市中没有一个发现自己处于最极端的泡沫风险类别中。得分最接近的美国城市是迈阿密，它以1.39分稳居高估区域（0.5-1.5范围）。 检查趋势 近年来，低利率帮助推高了房价和收入的差距。 对于处于泡沫风险区的城市，在过去十年中，按通胀调整后的价格平均上涨了60%，而租金和实际收入仅增长了12%。而且，虽然COVID-19短暂削弱了城市需求，但所分析城市的租金上涨速度与大流行前时期大致相同。 结果，从名义价格的角度来看，除三个城市外，所有城市在过去一年中均实现了正价格增长：美国城市在这张图表的顶部占据了许多位置。尤其是迈阿密，国内移民模式强劲，外国投资者也重新产生了兴趣。 在所分析的所有城市中，香港经历了最大的一年名义跌幅。报告指出，自2019年左右以来，香港“由于缺乏负担能力、经济困境和大流行限制都对需求造成了重大影响，因此普遍停滞不前”。价格不可能永远上涨。据瑞银称，大多数估值较高的城市已经开始进行价格调整，或者可能指日可待。 |
